在长达五个多月的时间里，新华社记者参与了证监会发行部为拟上市企业召开的见面会、反馈会、初审会和发审会，全程跟踪了新华保险的审核过程，并采访了部门负责人、审核人员、申请企业和中介机构，亲历了企业在证监会层层“受审”的上市必经之路。

    对于任何一家准备上市的企业来说，改制、规范化、准备材料的过程不可谓不艰辛，但申请材料报送到证监会才真正是大考的开始。

    见面会是证监会为让企业熟悉发行审核标准和流程而专门开设的。在这一环节，已报送材料的企业与发行部负责人面对面，以十分钟的时间展示自己的企业并讲述上市的理由。在随后的反馈和初审环节，证监会发行部对企业的申报材料进行预审，提出疑问，要求中介机构核查，并形成初审报告，提交发审会。

    而后，审核进入最为激烈和关键的环节——发审会。在发审会上，七名发审委委员经过４０多分钟的内部讨论，形成问题单，随后企业和保荐代表人进场就此进行答辩，用时４５分钟。之后，委员投票，当场宣布审核结果。

    经过多年的探索，现行的新股发行审核制度已经形成了“双人审核、集体决策”等整套机制，力求交给投资者合格的企业，又不冤枉好的公司。

    而这一审核过程也在不断地从幕后走向台前，接受各界的监督。从２００３年发审委委员名单的公开，２００９年创业板第一场发审会对媒体的部分开放，到去年开始的公布企业被否原因，再到如今审核全程的开放尝试，被视为证监会权力核心的发行审核过程正努力实现“在阳光下运行”。

    证监会有关部门负责人透露，目前正在考虑把拟上市企业的招股书预披露提前，以给公众留出更多的时间，充分发挥监督作用。这体现了监管层推进新股发行审核透明化的一贯理念，也正是资本市场公开、公平、公正的应有之意。

特写：走进发审会现场——新华保险发行审核实录

    这是一间普通的会议室，却让无数有着上市梦想的企业充满向往和畏惧。能走进这里意味着距离上市仅一步之遥，而在此产生的决策也将决定企业上市之生死。

    １１月１６日不到８点半，七名发审委委员和两名证监会发行部的预审员已悉数正装落座。在位于金融街富凯大厦一层南侧的这间会议室，即将召开关于新华保险上市的发审会。

    距离正式开会还有一刻钟，静悄悄的会议室里，委员们还在静心做最后的功课，翻看初审报告、企业的招股书。

    ８点４５分，作为七名委员之一的发审会召集人宣布开始对新华人寿Ａ股的发行申请进行审核，由委员们分别发表意见，提出问题。

    “公司报告期内仅有半年满足保监会偿付能力充足率超过１００％的要求，如果此次发行成功，对公司偿付能力有何影响？如果未来偿付能力依然不足，会被采取怎样的监管措施？”第一位委员的问题就直指关键，这一问题后来被多位委员提到。

    关于保监会和银监会新政策对公司业务的影响也是委员们普遍关心的问题。２０１０年１１月１日以及今年３月７日，这两家监管机构两次发布相关规定，要求商业银行的营业网点不能与超过三家保险公司合作，银行保险合作协议须由商业银行的总行与保险公司总公司统一签订。

    “发行人保费收入渠道中银行占比较高，新政策出台之后 ２０１１年发行人的银行业务在总收入中占比降低。请说明发行人和相关银行的协议签订进展及执行情况？”一位委员问道。

    Ａ加Ｈ同步上市、公司内控制度的有效性、土地房屋使用权的有效性、资金管理制度、退保金额增长的风险、分红型寿险产品依赖性较大等问题都被一一提出。

    在七位委员发言结束之后，召集人就此总结出了四个方面的问题，并征求各位的意见。经过进一步的补充完善，问题单当场打印出来放到了给发行人预留的座位前。

    ９点３０分，新华保险董事长康典携两名同事以及来自中金和瑞银的各一名保荐代表人进入会场，现场气氛开始变得紧张而有一种压力感。

    召集人宣布：“现在请保荐代表人回答问题，可以不按先后顺序，准备好后就可以开始回答，１０点２０分前结束。”

    答辩式的过程并不是那么轻松。保代回答问题时，委员随时都会追问，比如关于公司内控，问题细到保代具体参与了哪些公司章程的修改。

    召集人把握着发审会进程，以便合理分配时间，保证对于每一个问题都得到充分解答，又不纠结太久。

    最后一个结合国内寿险业发展趋势等谈公司未来发展的问题，新华人寿董事长选择了自己来回答。乱世接手又经历了许多的坎坷，康典有很多话要说，从历史遗留问题的清理，到公司内控和风险管理制度的完善，一直谈到公司未来的发展战略。

    此时，严格掌握时间的召集人打断了他，宣布问题回答结束，并要求发行人在两分钟之内进行陈述。这时已经接近１０点２０分。之后，发行人、保代等退场，委员投票。

    七八分钟之后，工作人员请相关人士再次进场并宣布：“新华人寿发行审核获通过。”前后持续近两个小时的发审会到此结束。

    整个发审会的过程都有录音存档，记有委员意见的工作底稿也作为保密资料存留。所有这些，证监会工作人员都无权查看，只有当产生异议或问题时，才能由证监会纪委来调阅。

    每周，如此场景都会在这间会议室上演。不同的委员，不同的企业，但一样的运行模式下，同样紧张的氛围中，企业由此获取Ａ股市场的通行证或被拒之门外。

消息来源：新华网